Jelentős változás körvonalazódik a MOL megítélésében: az Erste Group friss elemzésében érdemben megemelte a részvény célárát, és javított a befektetési ajánláson is. A szakértők szerint több tényező együttesen támogatja a papír erősödését – a kedvezőbb piaci környezettől kezdve egészen a tulajdonosi struktúra esetleges átalakulásáig.
Az Erste a korábbi „csökkentés” ajánlást „tartásra” módosította, miközben a célárat 2715 forintról 4260 forintra emelte. Az elemzés szerint az olaj- és gázipari környezet javulása, valamint a tulajdonosi viszonyok változása is pozitívan hathat a részvény teljesítményére.
A bank elemzői úgy látják, hogy a jelenlegi gazdasági folyamatok kedveznek a vállalat eredményességének: az olaj- és gázárak emelkedése, a finomítói árrések javulása, valamint a petrolkémiai üzletág kilábalása mind hozzájárulhat a jobb teljesítményhez. Utóbbi esetében a közel-keleti feszültségek is szerepet játszanak abban, hogy a korábbi mélypontról elmozdulás indult.
Visszatérhetnek a piaci árak?
A Dunai Finomító AV3-as egységének felújítása várhatóan 2026 októberére fejeződik be. Emellett az Erste elemzője arra számít, hogy az új kormány május után megszüntetheti az árplafon-szabályozást.
Ennek jelentősége nem elhanyagolható, hiszen jelenleg a hazai üzemanyagárak egy részét nem az állam, hanem maga a Mol finanszírozza, ami növeli a vállalat és a kiskereskedők terheit.
Jelentős tulajdonosi átrendeződés jöhet
A háttérben komoly tulajdonosi változások is körvonalazódnak. A tervek szerint az állam visszaszerezné a korábban közalapítványokhoz került, mintegy 25 százalékos részvénycsomagot, ami alapjaiban alakíthatja át a vállalat struktúráját.
Jelenleg az alapítványoknál lévő részesedések a következők:
- Mol–Új Európa Alapítvány: 10,5%
- Maecenas Universitatis Corvini Alapítvány: 10%
- Mathias Corvinus Collegium Alapítvány: 10%
Az Erste szerint az is elképzelhető, hogy a vállalat visszakapja a Mol–Új Európa Alapítványnak korábban átadott, 5,2 százalékos saját részvénycsomagot.
Az elemzők úgy vélik, hogy ez átláthatóbb tulajdonosi szerkezetet eredményezne. Amit a befektetők kedvezően fogadhatnak – különösen annak fényében, hogy ezek a részvények 2021-ben lényegében ellenszolgáltatás nélkül kerültek átadásra.
Osztalék is jöhet
A részvényesek a már jóváhagyott, 300 forintos osztalékra számíthatnak. Amelyet várhatóan 2026 harmadik negyedévében fizethetnek ki, a tulajdonosi átalakítás lezárását követően.
A 5,2 százalékos saját részvénycsomag visszakerülése azért is kedvező fejlemény, mert ezek után nem kell osztalékot fizetni, így a kifizethető összeg a többi részvényes között oszlik meg.
